移动版

化工行业周报:油价反弹,PTA-涤纶、丙烯酸上涨

发布时间:2017-05-22    研究机构:华泰证券

行业运行情况

本周,国际油价大幅上涨,国内化工品价格涨跌互现:华泰化工重点监测的193个主要化工产品中,52个价格上涨,42个价格下跌,其中乙二醇(14.8%)、苯乙烯(10.3%)、聚合MDI(7.0%)涨幅居前;三氯化磷(-11.1%)、乙腈(-10.0%)、R125(-10.0%)跌幅居前。

重点产品1:国际油价大幅上涨

本周国际油价大幅上涨,WTI期货/Brent期货分别上涨5.2%/5.4%至50.33/53.61美元/桶。本周,沙特与俄罗斯发表联合声明希望将减产延长至明年3月底,且EIA最新数据显示,美国原油库存大幅好于市场预期。 重点产品2:PTA价格反弹、涤纶长丝价格企稳 本周PTA华东市场价格为4820元/吨,较上周小幅上涨2.9%,本周涤纶长丝(DTY150D)华东市场价格为9200元/吨,较上周持平。下游企业及经销商备货热情高涨,市场交投气氛回暖,主流企业库存走低。此外,本周乙二醇华东市场价格为6525元/吨,较上周大幅上涨14.8%。

重点产品3:丙烯酸价格上涨

本周丙烯酸华东市场价格上涨5.7%至7400元/吨,现货供应紧张。除上海华谊搬迁装置重启外,随着万华化学、兰州石化、江苏三木等丙烯酸精酸生产企业装置检修,供应面或将持续偏紧。

重点新闻:中共中央、国务院印发《深化石油天然气体制改革的若干意见》

《意见》强调深化石油天然气体制改革要坚持问题导向和市场化方向,体现能源商品属性。《意见》总体思路是深化定价体制改革和国有油气企业改革,释放竞争性环节市场活力和骨干油气企业活力。《意见》还部署了油气勘探开发、进出口管理、管网运营等八个方面的重点改革任务。

短期走势趋于平淡,聚焦强势子行业

短期由于下游需求旺季步入尾声,板块短期走势平淡;中期而言,原油价格虽有反复,但中长期底部大概率探明,国内化工行业新增产能逐步趋缓,且叠加环保等因素制约供给(有利于优势企业),行业底部基本确立。长期而言,化工行业将逐步走向集中和一体化。

投资策略聚焦高确定性品种

1)农药行业景气底部回升,优势企业受益于供给端收缩,包括辉丰股份、长青股份、利民股份(002734)等;2)受益于供给端收缩、产品价格强势的细分子行业,如雷鸣科化(砂石骨料)、巨化股份(制冷剂)、龙蟒佰利(钛白粉);3)业绩有望持续超预期的行业龙头,包括万华化学、金发科技、华鲁恒升等;4)长期看好国瓷材料、强力新材等电子化学品细分龙头。

风险提示:油价大幅波动风险,下游需求不达预期风险。

申请时请注明股票名称